Optionen Preisstrategien

Optionen Pricing: Ein Überblick über die grundlegenden Begriffe Im Folgenden ist eine Überprüfung der grundlegenden Optionsterminologie dargestellt, die bei Bedarf als Referenz verwendet werden kann: American Options - Eine Option, die an jedem beliebigen Punkt während der Laufzeit des Vertrags ausgeübt werden kann. Die meisten börsengehandelten Optionen sind amerikanisch. At-the-Money - Eine Option, deren Basispreis dem Marktpreis des zugrunde liegenden Wertpapiers entspricht. Call - Eine Option, die dem Inhaber das Recht gibt, den Basiswert zu einem bestimmten Preis für einen bestimmten festgelegten Zeitraum zu kaufen. Vertrag - Eine Option, die 100 Aktien eines Basiswertes repräsentiert. Covered Call - Eine Optionsstrategie, bei der der Schreiber einer Call-Option eine Long-Position im Basiswert auf Aktienbasis hält. Covered Put - Eine Option, bei der der Schreiber einer Put-Option eine Short-Position im Basiswert auf Aktien hält. Covered Writer - Eine Option Verkäufer, der die Optionen zugrunde liegenden Sicherheit als Hedge gegen die Option besitzt. Derivat - Ein Anlageprodukt, das seinen Wert aus einem Basiswert ableitet. Optionen sind Derivate. Early Exercise - Die Ausübung einer Option vor Ablauf des Verfallsdatums. Frühe Übung kann mit American-Style-Optionen auftreten. Europäische Optionen - Eine Option, die nur während eines bestimmten Zeitraums unmittelbar vor ihrem Ablauf ausgeübt werden kann. Datum - Das Datum, an dem eine Option ungültig wird. Für börsennotierte Aktienoptionen ist es der Samstag nach dem dritten Freitag des Gültigkeitsmonats. Holder - Ein Investor, der eine Option kauft und eine Prämienzahlung an den Schreiber leistet. In-the-Money - Eine Option mit einem intrinsischen Wert. Eine Call-Option gilt als in-the-money, wenn das Basiswert höher als der Basispreis ist. LEAPS (Long-Term Equity Anticipation Securities) - LEAPS sind öffentlich gehandelte Optionen, deren Gültigkeitszeitraum länger als ein Jahr ist. Listed Option - Eine Put - oder Call-Option, die an einer Optionsbörse gehandelt wird. Die Bedingungen der Option einschließlich des Ausübungspreises und des Verfalldatums werden von der Börse standardisiert. Nackte Option - Eine Optionsposition, in der der Schreiber der Option keine Verrechnungsposition im zugrunde liegenden Wertpapier hat und somit keinen Schutz gegen negative Preisbewegungen hat. Open Interest - Die Gesamtzahl der ausstehenden Optionskontrakte am Börsenmarkt an einem bestimmten Tag. Option - Ein Finanzderivat, das dem Inhaber das Recht gibt, aber nicht die Verpflichtung, einen festgelegten Betrag eines Wertpapiers oder eines anderen finanziellen Vermögenswerts zu einem vereinbarten Preis (dem Ausübungspreis) vor oder zu einem bestimmten Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen. Out-of-the-Money - Eine Option ohne intrinsischen Wert, der wertlos wäre, wenn er an diesem Tag abgelaufen wäre. Eine Call-Option ist out-of-the-money, wenn der Ausübungspreis höher ist als der Marktpreis des zugrunde liegenden Wertpapiers. Eine Put-Option ist out-of-the-money, wenn der Ausübungspreis niedriger ist als der Marktpreis des zugrunde liegenden Wertpapiers. Over-the-Counter - Eine Option, die nicht über eine Börse gehandelt wird. Eine Freiverkehrsoption unterliegt nicht der Vereinheitlichung von Begriffen wie Streikpreisen und Verfallsdaten. Premium - Die Gesamtkosten der Option. Ein Optionsinhaber zahlt eine Prämie an den Optionsschreiber im Tausch gegen das Recht, aber nicht die Verpflichtung, die Option auszuüben. Im Allgemeinen ist die Optionsprämie ihr intrinsischer Wert zusammen mit ihrem Zeitwert. Put - Eine Option, die dem Inhaber das Recht gibt, das zugrunde liegende Wertpapier zu einem bestimmten Preis für einen bestimmten festgelegten Zeitraum zu verkaufen. Ausübungspreis - Der vereinbarte Kurs, zu dem eine Option ausgeübt werden kann. Der Ausübungspreis für eine Call-Option ist der Kurs, zu dem das Wertpapier vor dem Verfallsdatum gekauft werden kann. Der Basispreis für eine Put-Option ist der Kurs, zu dem die Wertpapiere verkauft werden können (vor Ablauf des Verfalldatums). Der Ausübungspreis wird manchmal als Ausübungspreis bezeichnet. Bedingungen - Die kollektiven Bedingungen eines Optionskontrakts, die den Ausübungspreis, das Verfallsdatum und das Basiswert kennzeichnen. Basiswert Sicherheit - Die Sicherheit, die bei der Ausübung einer Option erworben oder verkauft wird. Writer - Ein Investor, der eine Option verkauft und die Prämienzahlung vom Käufer einlädt. Schriftsteller sind verpflichtet, zu kaufen oder zu verkaufen, wenn der Inhaber entscheidet sich für die Option. Optionen Pricing: Gewinn-und Verlust-Diagrammen Ein Gewinn-und Verlust-Diagramm oder Risiko-Diagramm. Ist eine visuelle Darstellung des möglichen Gewinns und Verlusts einer Optionsstrategie zu einem bestimmten Zeitpunkt. Option Trader verwenden Gewinn-und Verlust-Diagramme zu bewerten, wie eine Strategie kann über eine Reihe von Preisen durchführen, wodurch ein Verständnis der potenziellen Ergebnisse. Wegen der visuellen Natur eines Diagramms können Händler das potenzielle Ergebnis und das Risiko und die Belohnung der Position auf einen Blick bewerten. Um ein Gewinn - und Verlustdiagramm zu erstellen, werden die Werte entlang der X - und Y-Achse gezeichnet. Die horizontale Achse (die x-Achse) zeigt die zugrunde liegenden Kurse, die in der Reihenfolge mit niedrigeren Preisen auf der linken Seite und steigenden Preisen nach rechts gekennzeichnet sind. Der aktuelle Basiswert wird üblicherweise entlang dieser Achse zentriert. Die vertikale Achse (die y-Achse) repräsentiert die potenziellen Gewinn - und Verlustwerte für die Position. Der Bruchpunkt (der keinen Gewinn und keinen Verlust anzeigt) ist gewöhnlich auf der y-Achse zentriert, wobei die Gewinne oberhalb dieses Punktes (höher entlang der y-Achse) und Verluste unterhalb dieses Punktes (unterhalb der Achse) liegen. Abbildung 8 zeigt die grundlegende Struktur eines Gewinn - und Verlustdiagramms. Abbildung 8: Die Grundstruktur eines Gewinn - und Verlustdiagramms. Jeder Wert, der über der x-Achse aufgezeichnet ist, würde eine Verstärkung darstellen, wobei jeder Wert, der unten aufgetragen wird, einen Verlust anzeigen würde. Die Grafiklinie repräsentiert die potenziellen Gewinne und Verluste in der Spanne der zugrunde liegenden Kurse. Zur Vereinfachung, auch mit Blick auf eine lange Lagerposition von 100 Aktien. Gehen Sie davon aus, dass ein Investor 100 Aktien zu je 25 Aktien oder insgesamt 2.500 Aktien gekauft hat. Das Diagramm in Abbildung 9 zeigt den potenziellen Gewinn und Verlust für diese Position. Wenn die Kurve Linie auf 25 (die Kosten pro Aktie) ist, beachten Sie, dass der Gewinn-und Verlust-Wert 0,00 (breakingven). Da sich der Aktienkurs weiter erhöht, steigt der Gewinn umgekehrt mit steigendem Kurs. Die Figur zeigt die Positionsunterbrechungen selbst bei 25 (unser Kaufpreis) und bei steigendem Aktienkurs (der sich entlang der x-Achse bewegt) erhöhen sich die Gewinne entsprechend. Da es theoretisch keine Obergrenze für den Aktienkurs gibt, zeigt die Kurve einen Pfeil an einem Ende. Abbildung 9: Ein Gewinn - und Verlustdiagramm für einen hypothetischen Bestand (dies ist kein Faktor für Provisions - oder Maklergebühren). Mit Optionen sieht das Diagramm ein wenig anders aus, da unser Abwärtsrisiko auf die Prämie beschränkt ist, die für die Option bezahlt wurde. In diesem Beispiel, das in Abbildung 10 dargestellt ist, hat eine Call-Option einen Basispreis von 50 und 200 (für den Vertrag). Das Nachteil Risiko ist 200 - die Prämie bezahlt. Wenn die Option wertlos ausfällt (zum Beispiel der Aktienkurs 50 bei Verfall), wäre der Verlust 200, wie die Grafiklinie interessiert die y-Achse bei einem Wert von negativ 200. Der Break-even Punkt wäre ein Aktienkurs Von 52 bei Verfall hier, hat der Investor 200 durch die Zahlung der Prämie verloren und die Aktien steigenden Preis ist gleich 200 Gewinn, die Streichung der Prämie. In diesem Beispiel ist jede 1 Erhöhung des Aktienpreises bei Verfall gleich 1 Gewinn. Zum Beispiel, wenn der Aktienkurs steigt auf 54, würde es einen 200-Gewinn. Abbildung 10: Ein Gewinn - und Verlustdiagramm für eine Long-Optionsposition. Es ist anzumerken, dass das obige Beispiel eine typische Graphenlinie für einen Long-Call darstellt. Jede Optionsstrategie - wie zB Long-Call-Schmetterlinge und Short Straddles - weist ein Gewinn - und Verlustdiagramm auf, das das Gewinn - und Verlustpotenzial für diese Strategie charakterisiert. Abbildung 11 zeigt auf der Website Options Industry Councils verschiedene Optionsstrategien und die entsprechenden Gewinn - und Verlustdiagramme. Abbildung 11: Verschiedene Gewinn - und Verlustdiagramme für verschiedene Optionsstrategien. Das Bild ist von der Website von Options Industry Council. Die meisten Optionen Trading-Plattformen und Analyse-Software ermöglichen Tradern, Gewinn-und Verlust-Diagramme für bestimmte Optionen zu schaffen. Darüber hinaus können die Diagramme von Hand erstellt werden, indem Kalkulationstabellen-Software wie Microsoft Excel oder durch den Kauf von kommerziell verfügbaren Analyse-Tools. Optionen Preis: The GreeksMarketing gt Preisstrategie Preisstrategie Eines der vier wichtigsten Elemente des Marketing-Mix ist Preis. Die Preisgestaltung ist ein wichtiges strategisches Thema, da es sich auf die Produktpositionierung bezieht. Darüber hinaus beeinflusst die Preisgestaltung andere Marketing-Mix-Elemente wie Produktmerkmale, Kanalentscheidungen und Werbung. Während es kein einziges Rezept gibt, um die Preisfindung zu bestimmen, ist das folgende eine allgemeine Abfolge von Schritten, die für die Entwicklung der Preisgestaltung eines neuen Produkts folgen können: Entwickeln Sie Marketingstrategie - führen Sie Marketinganalyse, Segmentierung, Ausrichtung und Positionierung durch. Machen Sie Marketing-Mix-Entscheidungen - definieren Sie das Produkt, Vertrieb und Promotion-Taktik. Schätzen Sie die Nachfragekurve - zu verstehen, wie Menge gefordert variiert mit dem Preis. Berechnung der Kosten - beinhalten feste und variable Kosten im Zusammenhang mit dem Produkt. Umweltfaktoren verstehen - mögliche Konkurrenzmaßnahmen bewerten, rechtliche Einschränkungen verstehen usw. Preisziele festlegen - beispielsweise Gewinnmaximierung, Umsatzmaximierung oder Preisstabilisierung (Status quo). Bestimmen Sie die Preisfindung - verwenden Sie die in den obigen Schritten gesammelten Informationen, wählen Sie eine Preisfindungsmethode, entwickeln Sie die Preisstruktur und definieren Sie Rabatte. Diese Schritte sind miteinander verbunden und werden nicht notwendigerweise in der obigen Reihenfolge durchgeführt. Nichtsdestotrotz dient die obige Liste der Präsentation eines Ausgangsrahmens. Marketingstrategie und Marketingmix Bevor das Produkt entwickelt wird, wird die Marketingstrategie formuliert, einschließlich der Zielmarktselektion und Produktpositionierung. Es ist in der Regel ein Kompromiss zwischen Produktqualität und Preis, so ist der Preis eine wichtige Variable in der Positionierung. Aufgrund der inhärenten Kompromisse zwischen den Marketing-Mix-Elementen hängt die Preisgestaltung von anderen Produkt-, Distributions - und Beförderungsentscheidungen ab. Schätzen Sie die Nachfragekurve Da es eine Beziehung zwischen Preis und Menge gefordert, ist es wichtig, die Auswirkungen der Preisgestaltung auf den Umsatz durch die Schätzung der Nachfragekurve für das Produkt zu verstehen. Für bestehende Produkte können Versuche zu Preisen über und unter dem aktuellen Preis durchgeführt werden, um die Preiselastizität der Nachfrage zu bestimmen. Unelastische Nachfrage zeigt, dass Preiserhöhungen möglich sein könnten. Berechnung der Kosten Wenn das Unternehmen beschlossen hat, das Produkt zu starten, gibt es wahrscheinlich zumindest ein grundlegendes Verständnis der Kosten, ansonsten könnte es keinen Gewinn zu machen. Die Stückkosten des Produkts setzen die untere Grenze für das, was das Unternehmen berechnen könnte, und bestimmt die Gewinnspanne zu höheren Preisen. Die Gesamtkosten für die Herstellung eines Produkts setzen sich aus den variablen Kosten der Herstellung jeder zusätzlichen Einheit und den Fixkosten zusammen, die unabhängig von der produzierten Menge anfallen. Die Preispolitik sollte beide Arten von Kosten berücksichtigen. Umweltfaktoren Die Preisgestaltung muss das wettbewerbliche und rechtliche Umfeld berücksichtigen, in dem das Unternehmen tätig ist. Aus Wettbewerbsgründen muss das Unternehmen die Auswirkungen seiner Preisgestaltung auf die Preisentscheidungen der Wettbewerber berücksichtigen. Beispielsweise kann das Setzen des Preises zu niedrig einen Preiskrieg riskieren, der möglicherweise nicht im besten Interesse beider Seiten ist. Das Setzen des Preises zu hoch kann eine große Anzahl von Konkurrenten anziehen, die an den Profiten teilen möchten. Aus juristischer Sicht ist eine Firma nicht frei, ihre Produkte auf jeder Ebene, die sie wählt, zu kosten. Zum Beispiel gibt es Preiskontrollen, die die Preisgestaltung eines Produkts zu hoch verbieten. Pricing es zu niedrig kann als räuberische Preisgestaltung oder quotdumpingquot im Falle des internationalen Handels. Ein unterschiedlicher Preis für verschiedene Verbraucher kann gegen Gesetze gegen Preisdiskriminierung verstoßen. Schließlich ist die Absprache mit den Wettbewerbern, um Preise auf einer vereinbarten Ebene festzusetzen, in vielen Ländern illegal. Pricing Ziele Für die Bestimmung der optimalen Preisgestaltung müssen die Zielsetzungen der Unternehmen ermittelt werden. Gemeinsame Ziele umfassen die folgenden: Aktuelle Gewinnmaximierung - strebt die Maximierung des laufenden Gewinns unter Berücksichtigung der Einnahmen und Kosten an. Die gegenwärtige Gewinnmaximierung kann nicht das beste Ziel sein, wenn es zu niedrigeren langfristigen Gewinnen führt. Aktuelle Umsatzmaximierung - versucht, den laufenden Umsatz ohne Rücksicht auf die Gewinnmargen zu maximieren. Das zugrunde liegende Ziel ist oft die Maximierung der langfristigen Gewinne durch Erhöhung der Marktanteile und Senkung der Kosten. Maximieren Sie Quantität - versucht, die Zahl der verkauften Einheiten oder die Anzahl der Kunden zu maximieren, um die langfristigen Kosten zu senken, wie von der Erfahrungskurve vorhergesagt. Maximieren Sie die Gewinnspanne - versucht, die Einheit Gewinnspanne zu maximieren, zu erkennen, dass die Mengen niedrig sein wird. Qualitätsführerschaft - Nutzen Sie den Preis, um hohe Qualität zu signalisieren, um das Produkt als Qualitätsführer zu positionieren. Teilweise Kostendeckung - eine Organisation, die andere Einnahmequellen hat, kann nur eine teilweise Kostendeckung erfordern. Überleben - in Situationen wie Marktrückgang und Überkapazität kann das Ziel sein, einen Preis auszuwählen, der Kosten deckt und dem Unternehmen erlaubt, auf dem Markt zu bleiben. In diesem Fall kann das Überleben Vorrang vor Gewinnen nehmen, so dass dieses Ziel als vorübergehend angesehen wird. Status quo - das Unternehmen kann Preisstabilisierung zu suchen, um Preiskriege zu vermeiden und halten eine moderate, aber stabile Gewinn. Für neue Produkte ist das Preisziel oft die Maximierung der Gewinnspanne oder die Maximierung der Menge (Marktanteil). Um diese Ziele zu erreichen, werden häufig Skim-Preise und Penetration-Pricing-Strategien eingesetzt. Joel Dean diskutierte diese Preispolitik in seinem klassischen HBR-Artikel mit dem Titel "Preispolitik für neue Produkte". Skim Preisgestaltung versucht, die cremequot aus dem oberen Rand des Marktes, indem sie einen hohen Preis und Verkauf an die Kunden, die weniger preissensibel sind. Skimming ist eine Strategie, die das Ziel der Gewinnmargenmaximierung verfolgt. Skimming ist am besten geeignet, wenn: Die Nachfrage wird voraussichtlich relativ unelastisch sein, dh die Kunden sind nicht hochpreisempfindlich. Große Kosteneinsparungen werden bei hohen Volumina nicht erwartet, oder es ist schwierig, die Kosteneinsparungen vorherzusagen, die bei hoher Lautstärke erzielt werden. Das Unternehmen verfügt nicht über die Mittel zur Finanzierung der hohen Investitionsaufwendungen für eine hohe Serienproduktion mit anfänglich niedrigen Gewinnspannen. Penetration Pricing verfolgt das Ziel der Mengenmaximierung durch einen niedrigen Preis. Es ist am besten geeignet, wenn: Die Nachfrage wird erwartet, dass hoch elastisch, das heißt, die Kunden sind preissensibel und die Menge gefordert wird deutlich steigen, wie der Preis sinkt. Große Senkungen der Kosten werden erwartet, wenn sich das kumulative Volumen erhöht. Das Produkt ist von der Natur von etwas, das Massenreize ziemlich schnell gewinnen kann. Es droht drohende Konkurrenz. Wenn der Produktlebenszyklus fortschreitet, gibt es wahrscheinlich Änderungen in der Nachfragekurve und in den Kosten. Daher sollte die Preispolitik im Laufe der Zeit neu bewertet werden. Das Preisziel hängt von vielen Faktoren ab, einschließlich Produktionskosten, Existenz von Größenvorteilen, Eintrittsbarrieren, Produktdifferenzierung, Produktdiffusionsrate, Ressourcen der Firma und der erwarteten Preiselastizität der Nachfrage. Preissetzungsmethoden Um das spezifische Preisniveau festzulegen, das ihre Preissetzungsziele erreicht, können die Manager mehrere Preissetzungsmethoden nutzen. Diese Methoden umfassen: Kosten-plus-Preis - legen Sie den Preis zu den Herstellungskosten plus eine gewisse Gewinnspanne. Ziel-Rendite-Preise - legen Sie den Preis für eine Ziel-Return-on-Investment zu erzielen. Value-based Pricing - Basis der Preis auf den effektiven Wert an den Kunden im Vergleich zu alternativen Produkten. Psychologische Preise - Basis der Preis auf Faktoren wie Signale der Produktqualität, beliebte Preis Punkte, und was der Verbraucher wahrnimmt, um fair zu sein. Neben der Festlegung des Preisniveaus haben Manager die Möglichkeit, innovative Preismodelle zu entwickeln, die den Bedürfnissen der Firma und ihrer Kunden besser gerecht werden. Zum Beispiel wurde Software traditionell als Produkt, in dem Kunden eine einmalige Zahlung gekauft und dann im Besitz einer ewigen Lizenz für die Software gekauft. Viele Softwareanbieter haben ihre Preisgestaltung in ein Abonnementmodell geändert, in dem der Kunde für einen festgelegten Zeitraum, z. B. ein Jahr, abonniert hat. Danach muss das Abonnement verlängert oder die Software nicht mehr funktionieren. Dieses Modell bietet Stabilität sowohl für den Lieferanten als auch für den Kunden, da es die großen Schwankungen in den Software-Investitionszyklen reduziert. Preisreduktionen Der übliche Preis für Endkunden ist der Listenpreis. Dieser Preis ist in der Regel für Vertriebskanal Mitglieder und einige Endbenutzer diskontiert. Es gibt verschiedene Arten von Rabatten, wie unten beschrieben. Mengenrabatt - angeboten für Kunden, die in großen Mengen kaufen. Kumulierter Mengenrabatt - ein Abschlag, der mit zunehmender kumulierter Menge ansteigt. Kumulierte Rabatte können Wiederverkäufern angeboten werden, die im Laufe der Zeit große Mengen kaufen, aber keine großen Einzelaufträge vergeben wollen. Saisonale Rabatt - basierend auf der Zeit, dass der Kauf gemacht wird und entworfen, um saisonale Schwankungen im Vertrieb zu reduzieren. Zum Beispiel bietet die Reisebranche viel niedrigere Nebensaison Preise. Solche Rabatte müssen nicht auf Zeit des Jahres basieren, die sie auch auf Tag der Woche oder Zeit des Tages basieren können, wie z. B. Preise von Fern-und Wireless-Dienstleister angeboten werden. Skonto - verlängert auf Kunden, die ihre Rechnung vor einem bestimmten Datum bezahlen. Trade Rabatt - ein funktionaler Rabatt angeboten, um Mitglieder für die Durchführung ihrer Rollen. Beispielsweise kann ein Händlerrabatt einem kleinen Einzelhändler angeboten werden, der nicht in der Menge kaufen kann, aber dennoch die wichtige Einzelhandelsfunktion erfüllt. Promotionsrabatt - ein kurzfristig reduzierter Preis angeboten, um Umsatz zu stimulieren. Marketing gt Preisgestaltung Strategie Copyright 2002-2010 NetMBA. Alle Rechte vorbehalten. Diese Website wird betrieben von der Internet-Center für Management und Business Administration, Inc.